为什么有这么多关于比特币 ETF 的讨论？

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作者/知识君

交易所交易的比特币基金 (ETF) 将标志着比特币作为主要股票投资的接受度提高，同时也使机构和散户投资者更容易参与。

虽然比以前容易得多，但通过 Coinbase 等交易所购买、拥有和投资比特币并创造更熟悉的用户体验仍然让许多人感到困惑。

比特币 ETF 可以让投资者以他们已经熟悉的方式购买比特币股票：通过他们的经纪公司。 他们不必在加密货币交易所开设账户，了解交易所的运作方式和交易黑客的危险可以让他们空手而归。 此外，他们不必了解私钥的工作原理或担心丢失或被盗。 他们不需要了解热钱包的风险，也不需要购买和学习如何使用冷钱包。

通过向散户和机构投资者开放市场，比特币 ETF 可以迅速增加对比特币的需求，奖励那些勇敢地学习如何在变得比以往更容易之前购买加密货币的人。 如果比特币 ETF 成功，它不仅会提高比特币的价格，还会提高其他加密货币的价格。

比特币 ETF，例如比特币期货（去年 12 月开始交易）的存在，也将允许投资者做空头寸并从比特币价格下跌中获利。 直接购买比特币时，您只有在价格上涨时才能获利。

比特币千万富翁 Cameron 和 Gemini 加密货币交易所创始人 Tyler Winklevoss 于 2013 年提交了第一份比特币 ETF 申请，该 ETF 将在股票代码 COIN 下交易什么是比特币etf，但监管机构拒绝了 2017 年的提议。

SEC 批准比特币 ETF 之路

Winklevoss 双胞胎并不是唯一寻求批准比特币 ETF 的人； 其他申请人很快就会发现自己被拒绝了。 一月份，美国证券交易委员会 (SEC) 要求任何提交比特币 ETF 申请的人撤回他们的请求。

这些 ETF 将持有比特币期货。 但自去年 12 月推出以来，比特币期货的交易量一直很低，美国证券交易委员会称缺乏流动性是潜在比特币 ETF 的主要问题。 ETF 股票应该具有高流动性，就像上市公司的股票一样。 SEC 还提到了对估值、托管、套利和市场操纵的担忧。 例如，加密货币中的拉高出货方案很常见，但由于缺乏加密货币监管，它们并不违法。

Winklevoss 兄弟试图在 1 月份解决 SEC 的担忧，并提起另一项诉讼。 但在 2018 年 7 月，他们被拒绝的原因与第一次被拒绝的原因基本相同。 8 月 22 日，SEC 拒绝了 ProShares、GraniteShares 和 Direxion 的九项 ETF 提案。 它引用了对欺诈和操纵的担忧。

尽管遭到所有这些拒绝，美国证券交易委员会表示它可能愿意批准比特币 ETF。 例如，在正式拒绝 Winklevoss 提议时，它表示“它的反对并不取决于对比特币或区块链技术是否更普遍、是否具有作为创新或投资的实用性或价值的评估。”

SEC 专员 Hester Peirce 是 Winklevoss 第二次拒绝的唯一反对者，他表示允许机构通过 ETF 对比特币进行投资将消除与监管机构相关的许多问题。

VanEck SolidX 比特币信托和正在进行的 SEC 比特币 ETF 决策延迟

6 月，芝加哥期权交易所 (CBOE) 向美国证券交易委员会提交了投资基金提供商 VanEck 和金融科技公司 SolidX 的联合 ETF 提议，该公司自 2015 年以来一直致力于比特币 ETF 审批。SolidX 将赞助该基金，而 VanEck 将市场占有率。

如果获得批准，VanEck SolidX Bitcoin Shares 将成为美国首个获得批准的比特币 ETF。 但这个提议是否比以前的提议更有可能成功？

您可能已经读到，VanEck SolidX ETF 的独特之处在于它将由实物比特币而非比特币期货支持。 但是比特币不是实物； 他们只是代码。 这怎么可能？

最安全的做法是将您的比特币私钥存储在未连接到互联网或另一台计算机的冷藏钱包中，这是一种旨在防止黑客攻击的设置。 作为进一步的安全措施，在传输比特币时，使用必须由多个私钥进行数字签名的多重签名交易。

作为对投资者丢失或被盗比特币的进一步保护，信托会带来保险。 这种保险不能防止比特币价格的任何下跌，这可能导致投资者蒙受损失，但它可以防止受信任的员工盗窃资金、计算机欺诈和资金转移欺诈等危险。

话虽如此，美国证券交易委员会于 2017 年 3 月拒绝了 SolidX 关于实物支持的比特币 ETF 的提议，而 VanEck 是在 2018 年 1 月撤回基于期货的比特币 ETF 提议的公司之一。

提案和市场是否有足够的变化让 SEC 批准新提案？ 信任希望如此。 VanEck 和 SolidX 的 CEO 在接受 ETF.com 采访时表示，新的保险提议更加稳健，该基金不适合散户投资者，SEC 特别关注保护。

该信托将以 5 个方格出售称为“篮子”的初始股票什么是比特币etf，其中一个相当于 25 BTC 或今天（2018 年 10 月 5 日）约 164,375 美元。 旨在将 ETF 限制在机构投资者手中的高价可能会增加 SEC 批准的可能性，并为未来比特币 ETF 的批准铺平道路。

该信托将这些篮子出售给经纪交易商，然后经纪交易商在 Cboe BZX 交易所上市个人股票，股票代码为 XBTC。 该信托将使用 MVIS® 比特币场外交易指数作为比特币价格的基础。 SEC 将在 2018 年 9 月 30 日之前决定是否批准该 ETF。

SEC 最初在今年夏天早些时候推迟了对一些比特币 ETF 的决定，包括 VaneEck Solidx 提案，直到 2018 年 9 月 21 日，其中包括对 Direxion Investment Management 提供的五只 ETF 的决定。

随着今年 9 月 21 日的临近，美国证券交易委员会宣布再次推迟其决定，因为它需要更多时间来评估公众收到的关于拟议 ETF 的 1,400 封信函。 该委员会还表示，需要探讨是否批准或不批准 BZX 规则下的拟议规则变更，该规则允许 SolidX 比特币股票在商品信托股票中上市和交易。

综上所述

对比特币 ETF 的监管批准不仅可以提供一种新的、简单的方式来获取这种资产，而且还可以为比特币提供合法性，从而增加公众对它的兴趣。 尽管如此，即使 ETF 是一种熟悉的投资工具，如果获得批准，这种投资就像对比特币本身的投资一样，将具有很高的投机性。 比特币的价格可能会波动，投资者明智的做法是只将他们能够承受的损失投入比特币 ETF。

结束