Dalio 的比特币见解

最精明的比特币投资者可能已经熟悉 Ray Dalio 的许多投资理念。 另外，值得一提的是，达里奥长期以来一直认为比特币容易产生泡沫，可能成为政府制裁的对象。

Bridgewater Associates 被公认为全球资产规模最大的对冲基金，为大型企业、主权财富基金和国家养老金计划提供算法策略和全球金融宏观观点。 达里奥说，它的成功在很大程度上归功于创始人对货币和信贷的非正统观点。

“人们认为的大部分金钱实际上是信用，但它已经消失了。正如这一点所暗示的那样，去杠杆化过程的很大一部分是人们发现很多他们认为自己没有的东西，比如他们的财富真的存在。”

相比之下，极端的比特币支持者认为法定货币或国家当局支持的有价货币是虚幻的。 比特币是一种货币框架，旨在取代美联储可以无限印钞、私人银行可以通过发放贷款来增加货币供应量的系统。 比特币是一台带刹车的机器。

达里奥认为经济机器可能会崩溃。 早在 2006 年，他就诊断出一个由印钞支持并依赖高杠杆头寸获得回报的金融体系，其债务超过收入。 他的公司计算出美国约有 8390 亿美元的坏账面临崩溃的风险。 2007 年初，他将该数字提交给美国财政部，辩称这是一个未引起注意的问题。

更重要的是比特币的见解，达里奥认为负债累累的国家只有一条出路：印更多的钱来为其公共和私人债务融资。 除了货币贬值外，印钞还可以压低利率，迫使投资者转向更安全的对冲资产。

2011 年，他告诉《纽约客》：“历史上从未有过他们最终印钞并贬值的时刻。”

Bridgewater 的旗舰 Pure Alpha 基金（因基金收益率高于正常市场回报率而得名）在 2008 年危机前将自己定位为防御型基金。 它做多美国国债，做空美元，买入黄金和其他商品。

当房地产市场崩盘时，桥水基金所做的不仅仅是渡过随之而来的危机。 Pure Alpha 的回报率在 2008 年约为 9.5%，2010 年为 45%，2011 年为 23%，而在这些年中，对冲基金的平均水平可能出现亏损。 其管理资产（AUM）在 2011 年翻了一番，从熔断之初的 500 亿美元增加到 1000 亿美元。

达里奥并不是唯一一个对货币过剩持这种观点的人。 大约在桥水做空美元的同时，中本聪正在为比特币编写代码。 它的第一个区块包含比特币的使命宣言：“泰晤士报 2009 年 1 月 3 日，财政大臣即将对银行进行第二次救助。”

达里奥的异端观点维持着他的基金的首要地位。 在一个很难获得更多资金的行业，这只 1500 亿美元的基金通常会超出市场预期。 与此同时，完全不同的金融巨头比特币是过去十年表现最好的资产，年化回报率为 230%。 那么，如何解释 Daario 对比特币的悲观情绪呢？ 达里奥拒绝就本文发表评论，称自己是“超现实主义者”，或者是决心了解驱动世界的基本机制的人。 . 他阅读历史，对情绪化的思维持怀疑态度，并看到了整个社会的进化模式。 投资就像狩猎野生动物一样，是一项有风险的零和业务，但您可以做好准备以获得优势。 他的《原则》一书收录了大约 300 条来之不易的教训和格言，有时也被称为达里奥之道，提倡“彻底透明”。 每个桥水员工都阅读并内化了世界是可以理解的信息比特币的见解，有些人可能比其他人更正确。 据报道，鼓励下属公开反对他们的上级，而不是在背后。 正是这个寻找真相的过程让达里奥对比特币有了新的认识。 他在 Reddit 和 Twitter 上学习金融。 过去几个月，达里奥公开表示通胀力量正在酝酿，传统金融体系正在接近泡沫领域。 尽管他之前曾表示比特币作为通胀对冲工具失败了，但他现在表示他会考虑将比特币作为一种新的另类基金的投资选择。译文：平哥