不知道“反向代币”，说明你对比特币还不够了解

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，不要迷路

这是可能的，但我不知道我哪里出错了。

有可能，我只是不知道怎么做！

电影《大空头》

《大空头》这部电影虽然讲述了四大英雄如何在金融灾难中奋发图强的故事，但也为每一位观影者，尤其是关注金融市场的观众提供了一个很好的思考角度——金融市场风险随时随地存在，我们对风险的认识和风险管理也应与时俱进。 同时，一旦出现风险，找出问题的症结并采取相应的行动是极其重要的。

从比特币能够为持有者提供保值、增值和金融中介功能，并且在稀缺性、流通性和可储存性三个维度上得分较高的角度来看，我们认为比特币具有很强的金融属性。 传统意义上的金融工具是发行或借入/借出的凭证，但随着不同层次、不同目的的投资者越来越多，金融工具也有自己数量庞大的衍生产品。

区块链技术与金融工具最早的交集是很多项目或项目应用利用区块链的可追溯性和不可篡改的特性来保证票据作为金融工具的执行。 但正如前文所述，由于比特币强大的金融属性，以及区块链行业金融工具的演进和发展，区块链行业已经有了自己的金融产品和金融工具。 例如DeFi体系中的借贷产品、去中心化的保险平台等。

整个2019年到2020年，韭菜都笼罩在比特币暴跌的阴影之下。 然而，这并不意味着一个时代的结束。 相反，资本的力量在一次又一次的洗牌重组过程中变得更加强大和成熟。 各种金融工具的渗透力和攻击力，会让大家在不同的领域以不同的方式坐立不安。

比特币对冲了“全球金融体系崩溃”的风险。 但作为投机属性较强的标的，且当前市值偏小，容易与全球资产进行交互。 一旦局势动荡，很容易引起市场恐慌。

因此，我们注意到，今年5月初，瑞士金融科技公司Amun推出了全球首个BTC杠杆代币BTCSHORT（BTCS），通过反向对标BTC的市场表现，帮助投资者对冲风险。

那么BTCSHORT是什么？

BTCS采用与BTC市场表现相反的对冲指标，即当BTC上涨一定比例时，BTCS的价格会下跌相应的比例，反之亦然。

它是一种基于以太坊的反向代币，旨在提供反向名义敞口，或比特币在任何给定日期的每日表现的 -1 倍指数。 这意味着如果比特币的价格在一天内上涨 5%，则 BTCSHORT 的价格在一天内下跌 5%（在扣除任何费用或支出之前）。

有人说现在已经有了合约、期权等做空机制，还需要BTCSHORT吗？

数字货币衍生品的概念在去年就出现在了大家的视野中，但一直让普通投资者望而却步。 目前，卖空和杠杆衍生品交易在几家主要交易所已经存在了一段时间，但这些合约仍然存在交易成本高、操作复杂、非自愿追加保证金等风险。 BTCS的出现解决了这个问题。 与合约交易相比，用户无需了解保证金、杠杆、清算等复杂概念。 他们只需要在交易所购买和交易相应的代币，即可完成相关交易。 对冲操作。 Amun 的产品非常适合想要反向交易比特币日常表现的代币持有者。 如果比特币贬值，BTCS 将以相反的方式运行怎么了解比特币交易，并以大致相等的价格攀升，为投资者创造市场回报。

我们可以看看关键时刻BTCSHORT的行情表现

3月12日黑色星期四，比特币暴跌，比特币从1万美元直接跌至3800美元。 当天从 7935.44 美元迅速跌至 4761.29 美元，当日跌幅达 40%。

BTCSHORT 同期累计涨幅为 59.76%

那么在市场普遍看涨的比特币减半日呢？

2012 比特币减半

从历史上看，比特币价格在很大程度上受到上一次减半事件的影响，一些人认为它们是 2013 年和 2017 年牛市的幕后推手。

2012年减半日BTCSHORT的市场表现与比特币相比如何？

从 2012 年 11 月 29 日起，比特币的价格从 11.98 美元上涨 1.97% 至 12.22 美元，理论上应该显示对 BTCSHORT 的每日表现为 -1.97%。

2016年比特币减半

2016 年 7 月 9 日，比特币的区块奖励再次减半，从 25 BTC 减为 12.5 BTC。 让我们看看比特币的表现以及自该日期以来持有BTCSHORT的盘中表现。

2016年减半日，比特币价格从660.24美元跌至646.86美元，跌幅2.03%，而BTCSHORT上涨2.04%。 这意味着代币持有者受益于在减半当天持有 BTCSHORT 并对冲比特币价格下跌的风险。 如果 BTCSHORT 持有超过一天，事情就会变得更加复杂。

由于 BTCSHORT 在每天结束时（欧洲中部时间下午 5 点）重新平衡，因此 BTCSHORT 不会连续多天保持 -1 倍的比特币表现名义敞口。 考虑到这一点，如果比特币在持有期间的价格不是每天都在持续下跌，那么该币就不适合多日持有。 正如我们所看到的，由于比特币回报的均值回归，第一天持有 BTCSHORT 的收益在接下来的几天里逐渐消失。 截至周末，比特币本周（7月9日-7月16日）回报率为0.74%，而BTCSHORT回报率为1.05%，高于比特币但仍远低于7月9日的2.04%。

可见BTCSHORT是一个非常好用的工具，在资产配置选择上值得考虑。 但需要注意的是BTCSHORT的设计保留时间小于等于1天。 如果超过一天怎么了解比特币交易，复利将大大影响其性能，因此综合操作难度高于其他产品。

如果您已经明确了使用BTCSHORT的风险和难点，并且有进一步的兴趣，您应该登录网站了解BTCSHORT的铸造和销毁。

不要忘记，在启用稳定币和反向代币 BTCSHORT 之间的转换之前，需要注册和 KYC。

将 BTCSHORT 换成稳定币就是铸币。

当您需要使用稳定币时，您可以在本页面用您的BTCSHORT兑换回来。 这是在燃烧。

一个理性的投资者应该希望自己的资产收益越来越高，而风险越来越低，追求最大的回报率，或者追求期望收益下的最小风险。 这些人觉得比特币的机会之窗已经过去了，怎么办？ 他们应该退出并寻找下一个目标吗？

不。 区块链仍然是普通人的机会，也是后来者的机会。 这里没有门槛，没有强者设置的信息不对称，只有认知的秩序和勤奋的程度。

现在的市场没有新的资本进入，还是一个零和市场，甚至是负和市场。 我们需要记住两点。 首先，因为有人输了，所以有人赚了。 第二，市场就是战场，胜者为王。

比特币的特性是暴涨暴跌，风险在杠杆和贪婪的双重吸引下可怕地快速积累。 极速者的命运从来就只有两种，要么是天堂，要么是地狱。 在以往的崩盘中，你可以读懂人性的贪婪与恐惧，发现技术漏洞，探寻金融创新的陷阱与束缚。 总而言之，它是多种因素叠加的产物，某种意义上具有深刻的必然性。 虽然比特币在自我调整和进化的过程中越来越无序，但我们可以继续寻找对冲这种无序的资产。

BTCSHORT，很高兴你出现了。

市场有风险，请谨慎投资