3个月涨超110%，主流机构入市，减产临近。比特币能否引领数字资产复苏？

3个月涨超110%，主流机构入市，减产临近。比特币能否引领数字资产复苏？

“去年（2018））快跌破3000（美元）的时候，我删了app，退出了微信群，求一张‘看不见就是网’的图。” 2018 年上半年，比特币短暂恢复。回到10000美元时“仓促”入市的投币者开玩笑说：“后来看到偶有涨价，还以为是老套路，所以没太注意币价的变化所有人——谁知道它会涨到 7,000 美元以上。”

5月12日下午，比特币价格一度突破7500美元，近三个月涨幅超过110%。即使在随后的下跌之后，5 月 13 日，截至发稿时，比特币的价格仍然在 7,000 美元上方浮动，尽管与 2017 年底“崩盘”前的历史高点 19,000 美元仍有很大差距。

比特币近期大涨有“不怕负面消息”之意：近期，全球最大的两家交易所相继遭遇困境。5 月 8 日，币安公开承认发现大规模安全漏洞，导致 7000 枚媒体币被盗，占其比特币总持有量的 2%，按现价计算损失约 4000 万美元。. 此外，Bitfinex 还因涉嫌隐瞒 8. 5 亿美元的损失而与纽约总检察长办公室发生“争执”。

此外，这种上涨更像是比特币的“突出”，并没有像过去那样带动数字资产的整体上涨，也引发了关于本轮上涨是否代表比特币“复苏”的争论。数字资产。

主流机构布局，外部资金进入

火币大学校长于佳宁认为，这一轮比特币上涨的核心原因之一是主流机构正在完成市场布局。在他看来，随着当前区块链技术越来越成熟，以比特币为代表的去中心化数字资产的价值越来越被认可。“目前，在美国，相关政策和法律也在完善，监管日趋明晰，包括大型金融机构和互联网公司在内的主流机构也开始入局。”

摩根大通在 2 月宣布比特币涨主流币不涨，它是第一家推出并成功测试法定挂钩数字货币的美国银行。此前有媒体报道称，Facebook 还将推出与传统货币价值挂钩的代币，不过目前仍有不同的猜测认为“Facebook Coin”将主要用于 Facebook 的平台内部或将成为类似于比特币和以太坊的数字资产。.

“这一切都表明，区块链已经开始与主流互联网和金融行业融合。” 于佳宁告诉21世纪经济报道记者，“与此同时，在美国，数字资产的性质已经越来越清晰，一批大型金融机构在投资投资，兴趣也越来越大。”在比特币所代表的数字资产中。”

据彭博社近期消息，由资深金融服务巨头富达投资于去年10月创立的专注于数字资产的新公司富达数字资产即将在该公司开始提供比特币后的几周内提供数字资产交易服务。三月。托管业务。

富达 5 月 2 日发布的一项调查显示，目前有 47% 的机构投资者认为数字资产值得投资。根据对 450 家机构的调查，从富裕家庭、对冲基金到养老金管理，22% 的受访者表示他们已经拥有数字资产。

于佳宁指出，与传统金融体系相比，数字资产规模并不大，仍属于“非常小的投资品类”，资金往往是内部流通，外部增量资金不多。因此，金融机构进入带来的外部资金会对市场产生影响，尤其是比特币等相对成熟稳定的资产类别，规模不是很大。

专注于区块链领域投资的BlockVC创始人徐英凯认为，近期全球贸易形势的变化，也导致一些避险资金进入比特币，以及诸如此类的国家缺乏稳定的经济条件和汇率。为伊朗和委内瑞拉也造成了一定的影响。“在近期比特币市场动荡中，某些领域的交易量激增，这对比特币的上涨起到了推波助澜的作用。”

“减半”预期与“稳定币”因素

多位受访者也提到了比特币减半周期的影响。徐英凯指出，比特币有望在明年8月迎来第三次减产。前两次减半处于牛市初期。这种预期对市场起到了提振作用。

数据显示，2012年11月，随着第21万个区块被矿工挖出，区块奖励减半至25比特币，这也是比特币第一次经历区块奖励减半。然后在 2016 年 7 月，第 420,000 个区块被挖出，奖励再次减半至 12.5 个比特币。许多分析师指出，下一次比特币挖矿奖励减半预计将在 2020 年发生。

于佳宁认为，减半周期的影响一般会提前一年左右开始显现，一方面与技术特点有关，另一方面与市场参与者的心理活动有关。“一是供应会进一步减少，二是与比特币相关的挖矿模式会调整。挖矿系统需要更加稳定和成熟才能在未来继续运行，即使没有更多新发行的比特币。下跌。”

另一个较少提及的促成因素与稳定币有关。

一位数字资产领域的资深人士向21世纪经济报道记者分析，稳定币USDT面临的信任危机，也在助长比特币价格的上涨。“最近的上涨很可能和稳定币有关，很多人对USDT的信心发生了变化。” 他说，“比特币价格不稳定，无法对冲风险，但即使稳定币也不稳定，比特币反而成为了避险资产。”

稳定币主要有与法币和数字资产“挂钩”两种模式。长期占据稳定币市场90%以上的USDT，一直号称“钉住”美元。

但近两年，其发行公司Tether因储备不足、虚增USDT而屡遭质疑，信任危机愈演愈烈。在此背景下，交易平台纷纷入驻稳定币。此外比特币涨主流币不涨，包括Facebook、摩根大通在内的一批互联网公司和传统金融机构也纷纷涌入稳定币市场。

今年 4 月，纽约总检察长 Letitia James 指出，由母公司 iFinex 与 Tehter 共同拥有的 Bitfinex 被指隐瞒了 5 亿美元的巨额亏损和挪用 Tether 储备金填补了空缺。随后，媒体透露，只有约 74% 的 USDT 以现金及等价物作为后盾。因此，对 Tether 和 Bitfinnex 的信任危机空前加剧。但iFinex回应称，该判决基于不完整或不正确的事实和错误的法律标准。

“逆转”为时尚早

不过，这一轮比特币的上涨似乎没有以往那么明显。“优秀”的行情能否预测加密资产市场的整体复苏？

徐英凯认为，外部资金进入数字资产时，主要的投资标的一定是比特币。“比特币有很强的共识，去中心化程度最高，也经过了考验。” 他表示，“另一方面，由于主流交易所Bitfinex平台币种发售，大量USDT被锁定认购，也导致资金集中，在更高程度上没有分流到其他品种除了比特币。”

于佳宁指出，这一轮比特币涨价让很多人获利更多，久而久之会出现资金外流的现象。“当有上涨时，肯定会出现回调。在比特币的崛起放缓之后，这些人会拿出一部分利润，投资于其他一些有前景的、规模相对较小的数字资产。”

谈及“币圈”是否复苏，徐英凯表示，BlockVC的情绪指数显示，近两天市场情绪反弹良好，但现在判断市场情绪是否逆转还为时尚早。“距离比特币和其他数字货币的诞生只有十年的时间。由于缺乏数据和基本面混乱，许多分析工具和策略仍然无法实施。市场情绪需要进一步确认。” 他说：“然而，整个数字资产，尤其是比特币，已经走上了复苏之路。”

于佳宁强调，比特币目前上涨的关键逻辑不是自身驱动，而是外部资金和用户进入数字资产领域的结果。

不过，虽然数字资产的属性越来越清晰，但其高波动性、高风险的特点也不容忽视，这也可能体现在监管上，仍有待进一步厘清。

例如，欧洲央行行长马里奥德拉吉在最近的一次活动中表示，包括比特币在内的“数字货币”不是真正的货币，而是资产。“欧元背后有欧洲央行，那么‘数字货币’呢？它们是非常、非常高风险的资产，极易波动。”

德拉吉认为，目前数字资产不会对经济产生影响，因此倾向于将其认定为高风险投机资产。但他表示，欧洲央行不适合参与数字资产的监管，其监管应由消费者保护机构进行，以确保人们在购买数字资产时意识到风险。

中国经营报翟少辉封面及文中图片来自图片网

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