20210304：蓬勃发展的比特币能否取代美元| 华盛顿邮报

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2021 年 3 月 4 日

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比特币的繁荣不会取代美元比特币会取代美元吗，但这并不意味着没有危险

比特币的繁荣不会取代美元，但这并不意味着没有危险

突然间，比特币变大了。 这种“加密货币”不是由中央银行创造的，而是由围绕“矿工”使用大量计算机解决复杂数学问题的能力的神秘技术创造的，“加密货币”最初价值几美分，但现在 21 种货币中每一种的交易价格高达 50,000 美元百万单位可用。 这种估值带来了新的尊重：特斯拉宣布将其 200 亿美元现金储备中的 15 亿美元转换为比特币； 久负盛名的纽约梅隆银行 (Bank of New York Mellon Corp.) 已达成协议，表示将代表其资产管理客户投资比特币，其他华尔街公司也可能效仿。

突然间，比特币变得重要了。 这种“加密货币”不是由中央银行创造的，而是由一种围绕“挖掘”能力的神秘技术创造的——使用巨大的计算机组件来解决复杂的数学问题，这种“加密货币”原本值几万美元现在，可用的 2100 万个比特币中的每一个的价值都超过 50,000 美元。 这样的估值带来了新的声望：特斯拉宣布将其 200 亿美元现金储备中的 15 亿美元转换为比特币； Corp.) 表示将代表其资产管理客户交易比特币，其他华尔街公司可能会效仿。

对于十多年前创建的资产类别来说还不错——由谁创建仍然是个谜——作为一种自由意志主义的全球主义替代政府支持的货币，并且从那时起经历了繁荣和萧条。 问题是：这种仍主要掌握在公司、对冲基金和富人手中的虚拟金融产品的兴起是否会给我们其他人带来风险？

对于十多年前作为自由全球主义替代政府支持货币的自由全球主义替代品而创建的资产类别来说还不错——其创始人仍然是个谜——而且自成立以来，它经历了繁荣和萧条。 问题是：这种虚拟金融产品的兴起，仍然主要掌握在企业、对冲基金和富人手中，是否会对我们其他人构成风险？

至于一个经常被引用的暗示，即比特币和其他加密货币可能取代美元成为全球储备货币的可能性，答案几乎肯定是否定的——至少在短期内是这样。 供应，使它不适合这样的角色。 其他飞速发展的加密货币也是如此，例如狗狗币，它在 2013 年开始是对比特币的讽刺，但现在总市值达到 69 亿美元——每股 5 美分。

至于一个经常被提及的可能结果，即比特币和其他加密货币取代美元成为全球储备货币的可能性，答案几乎肯定是否定的——至少在短期内是这样。 比特币价格的波动性，以及其严格的供应限制，使其不适合担任这样的角色。 其他非常成功的加密货币也是如此，例如 Dogecoin，它于 2013 年作为对比特币的讽刺而创建，但现在的总市值达到 69 亿美元 - 每个价值 5 美分。

一个更直接的危险是利用加密货币进行洗钱和欺诈，例如最近的联邦起诉书指控三名朝鲜军事情报人员犯有网络犯罪，包括创建自己的虚假加密货币应用程序和窃取“由斯洛文尼亚公司制造的术语”和印度尼西亚。不过，除了技术之外，金融欺诈和银行抢劫并没有什么新鲜事。

更直接的危险是使用加密货币进行洗钱和欺诈，因为最近的一份联邦起诉书指控三名朝鲜军事情报官员犯有网络犯罪罪，包括创建他们自己的假冒加密货币应用程序以及窃取斯洛文尼亚和印度尼西亚公司制造的加密货币。 “真正的”加密货币——如果该表达是正确的。 然而，除了技术之外，金融欺诈和银行抢劫并不是什么新鲜事。

在公共政策方面，关注比特币上涨的最佳理由是它告诉我们在美联储承诺零利率的情况下可能冒出的风险。 由于 covid-19 爆发而制定的该政策的正当目的是通过鼓励投资者将资金冒险用于创造就业机会的活动而不是将其存放在政府债券中来抵消经济崩溃。 尽管生产性投资的机会有限，许多人还是通过投机工具“追逐收益”——

从公共政策的角度来看，关注比特币上涨的最佳理由是它告诉我们如果美联储承诺零利率可能出现的风险。 为应对 COVID-19 爆发而制定的这项政策的合法目的是通过鼓励投资者将资金投入创造就业机会的活动而不是投资于政府债券来对抗经济崩溃。 然而，由于生产性投资的机会有限，许多人通过投机工具“追逐收益”——包括比特币。

事实上，对于一些人来说，不对冲零利率是很疯狂的，零利率在根据通货膨胀进行调整后实际上小于零。 特斯拉老板埃隆马斯克对此非常坦诚。 “当法定货币的实际利率为负时，”他在推特上写道，“只有傻瓜才不会把目光投向别处。” 而马斯克先生，不管别人怎么说他，都不是傻子。 财政部长珍妮特耶伦也不是，这就是她周五承诺密切关注比特币和其他投机现象的原因。 我们敦促她和其他监管机构注意这些市场揭示的当前货币和财政政策对现实世界的影响——积极的和消极的，有意的和无意的。

事实上，对某些人来说，不对冲零利率是很疯狂的，因为根据通货膨胀调整后，零利率实际上小于零。 特斯拉老板埃隆马斯克对此直言不讳。 “当法定货币的实际利率为负时，只有傻瓜才不会去别处寻找，”他在推特上写道。 而马斯克比特币会取代美元吗，不管别人怎么说他，都不是傻子。 财政部长珍妮特耶伦也不是傻子，这就是她周五承诺密切关注比特币和其他投机活动的原因。 我们敦促她和其他监管机构注意这些市场揭示的当前货币和财政政策对现实世界的影响——积极的和消极的，有意的和无意的。

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